小米财报全面飘红，汽车业务成关键引擎
小米集团2025年财报如同一剂强心针，在整体经济增速放缓的背景下，总营收达到4573亿元，同比增长25%，经调整净利润更以43.8%的增幅跃升至392亿元，双双刷新历史记录。这一成绩主要得益于智能手机高端化成功的持续红利、AIoT设备的生态协同效应，以及新纳入合并报表的汽车业务带来的爆发式增长。值得注意的是，尽管汽车业务仅运营一年多，但其对利润率的贡献已初露锋芒，成为集团从“消费电子”向“智能出行”转型的关键支点。
汽车业务板块在2025年交出了令人惊叹的答卷：首款车型SU7全年累计交付量突破20万辆，不仅远超新势力首年交付纪录，甚至在部分月份碾压传统豪华品牌的纯电车型。市场反馈方面，SU7凭借极简主义设计斩获国际设计大奖，性能版赛道模式零百加速进入2秒俱乐部，而澎湃OS座舱的流畅度与生态联动体验被用户誉为“移动智能空间”。更关键的是，SU7的均价维持在25万元以上，毛利率已实现转正，直接拉动汽车业务收入规模突破300亿元，占集团总营收比例接近7%，看似不高却蕴含着巨大的增长惯性。
在30万元级纯电轿车红海中，SU7的突围并非仅靠低价。相较于特斯拉（丨）的极简主义与比亚迪汉的均衡性，打出了“科技平权”的组合拳：标配800V高压平台、560km CLTC续航、前双叉臂后五连杆悬架，配置拉满的同时价格下探至21.59万元起。更重要的是，小米将手机端的用户运营能力复制到汽车领域——超千万级的MIUI活跃用户通过生态引流，初期订单中小米手机用户占比高达40%，形成了其他车企难以复制的私域流量池。智能驾驶层面，Xiaomi Pilot基于视觉为主的方案，在城市场景覆盖率上已达95%，体验流畅度在第三方评测中与小鹏XNGPT互有胜负，而“人车家全生态”的实现更让车载系统成为 homes away from home 的延伸。
技术自研是小米汽车长期主义的底色。三电系统上，自研超级电机V8s转速突破27200rpm，CTB电池一体化技术提升车身刚性同时降低重心，热管理系统实现-15℃续航保持率行业领先。智能驾驶端到端大模型已进入量产前最后阶段的泛化测试，预计2026年
第二证券提示：文章来自网络，不代表本站观点。
